Introduction
Verizon Communications Inc. (NYSE : VZ) est un titan du secteur des télécommunications aux États-Unis, avec une capitalisation boursière de 170 milliards de dollars. Le solide réseau de l’entreprise couvre environ 300 millions de personnes, soit 98 % de la population américaine. Les services sans fil représentent environ les trois quarts du chiffre d’affaires de Verizon, tandis que les services à large bande et par câble constituent le quart restant. Malgré les difficultés, Verizon a continué à afficher une croissance régulière et un flux de trésorerie disponible important à l’approche de 2024.
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Performance financière
Au premier trimestre 2024, Verizon a enregistré une croissance de son chiffre d’affaires de 0,3 %, atteignant 33 milliards de dollars. Le bénéfice par action (BPA) ajusté s’est élevé à 1,15 $, en légère baisse par rapport aux 1,20 $ de l’année précédente, mais dépassant les attentes de 0,03 $. Ce résultat reflète la capacité de l’entreprise à gérer efficacement ses coûts et à maintenir sa rentabilité en dépit d’un marché concurrentiel. Verizon a enregistré des pertes nettes de 68 000 téléphones postpayés, ce qui représente une nette amélioration par rapport aux 127 000 pertes nettes enregistrées au cours de la même période de l’année précédente, et indique une tendance à la stabilisation de la fidélisation de la clientèle.
Le chiffre d’affaires des services sans fil a augmenté de 3,3 % pour atteindre 19,5 milliards de dollars, tandis que le chiffre d’affaires du secteur des consommateurs a augmenté de 0,8 % pour atteindre 25,1 milliards de dollars. Le segment large bande de Verizon a ajouté 389 000 nouveaux clients nets, marquant le septième trimestre consécutif d’au moins 300 000 ajouts nets. Cette croissance comprend 151 000 ajouts nets de services sans fil fixes, soit une augmentation de 10,2 % d’une année sur l’autre et le résultat trimestriel le plus élevé à ce jour. Cette croissance constante dans le segment de la large bande démontre le succès de la stratégie d’expansion de Verizon et la forte demande du marché pour ses services.
Au cours des dix dernières années, Verizon a réussi à augmenter son bénéfice par action de 4 % par an en moyenne. Toutefois, compte tenu des tendances récentes et des prévisions de l’entreprise, le taux de croissance prévisionnel est désormais estimé entre 2 et 3 %. Ce taux de croissance ajusté tient compte des conditions actuelles du marché et des initiatives stratégiques de Verizon visant à soutenir la croissance à long terme. Les investisseurs peuvent utiliser GuruFocus pour approfondir ces mesures financières et identifier des opportunités de valeur.
Rentabilité et évaluation
Les indicateurs de rentabilité de Verizon reflètent sa forte position sur le marché. La marge brute de la société s’élève à 46,28 %, avec une marge d’exploitation de 21,72 % et une marge nette de 8,44 %. Ces marges témoignent de l’efficacité des opérations et de la gestion des coûts, ce qui permet à Verizon de maintenir sa rentabilité tout en investissant dans de nouvelles technologies et dans l’expansion de son réseau. Le rendement des actifs (ROA) est de 2,98 %, tandis que le rendement des capitaux propres (ROE) est de 12,08 %, ce qui démontre la capacité de l’entreprise à générer des retours sur ses investissements.
Du point de vue de la valorisation, le ratio cours/bénéfice (P/E) de Verizon est de 15,22, avec un ratio P/E prévisionnel de 8,66. Le ratio cours/valeur comptable (P/B) est de 1,82 et le ratio cours/ventes (P/S) est de 1,28, ce qui indique que la société est raisonnablement valorisée par rapport à ses bénéfices et à ses ventes. Ces paramètres d’évaluation suggèrent que Verizon est potentiellement sous-évalué par rapport à ses perspectives de croissance, ce qui constitue un point d’entrée intéressant pour les investisseurs.
Perspectives de croissance
Malgré une certaine baisse du BPA cette année, les perspectives de croissance de Verizon restent solides, en particulier dans les segments du haut débit et du sans-fil. La stratégie de l’entreprise visant à augmenter le nombre de clients haut débit et à étendre son réseau 5G continue de donner des résultats prometteurs. L’adoption croissante des services d’accès sans fil fixe (FWA) témoigne de l’innovation de Verizon dans la fourniture d’internet à haut débit aux zones mal desservies. En outre, le récent partenariat de Verizon avec Monarch Tractor pour stimuler les pratiques agricoles durables souligne son engagement en faveur de l’innovation et de la croissance dans les secteurs émergents, tels que l’IdO et la technologie agricole.
Analyse technique
L’action Verizon se négocie à 40,82 $, avec une fourchette de 52 semaines allant de 30,14 $ à 43,42 $. L’action a enregistré des performances positives au cours des six derniers mois, avec un gain de 8,28 % depuis le début de l’année. Le bêta de l’action de 0,39 indique une volatilité plus faible par rapport au marché en général, ce qui en fait un investissement relativement stable. L’indice de force relative (RSI) de 55,40 suggère que l’action n’est ni surachetée ni survendue, ce qui lui confère une perspective neutre.
Catalyseurs potentiels
Plusieurs facteurs pourraient servir de catalyseurs à la croissance future de Verizon. L’expansion continue de son réseau 5G et de ses services à haut débit devrait entraîner une croissance significative des revenus. L’initiative de l’entreprise visant à améliorer ses services d’accès sans fil fixe et l’ajout continu de clients haut débit sont susceptibles de renforcer sa position sur le marché. En outre, les initiatives de Verizon en matière de technologie durable et de services IoT la placent en bonne position pour les futures opportunités de marché. La récente collaboration avec Monarch Tractor pour améliorer l’agriculture durable grâce à des solutions de connectivité avancées souligne l’approche innovante de Verizon en matière d’expansion commerciale. Les investisseurs peuvent s’engager avec la communauté des investisseurs sur StockTwits pour évaluer le sentiment du marché et échanger des idées avec d’autres investisseurs.
Leadership et orientation stratégique
L’équipe dirigeante de Verizon, notamment Kyle Malady, vice-président et directeur général de Verizon Business, et Craig L. Silliman, vice-président et président de Verizon Global Services, oriente l’entreprise vers l’innovation et une croissance centrée sur le client. L’accent stratégique qu’ils mettent sur l’amélioration des capacités du réseau et l’élargissement de l’offre de services est à la base de l’avantage concurrentiel de Verizon. L’engagement des dirigeants à investir dans les technologies de pointe et à améliorer l’expérience des clients est essentiel au maintien de la position de leader de Verizon sur le marché.
Impact des facteurs macroéconomiques
L’évolution des taux d’intérêt sera déterminante pour les performances financières de Verizon. Les baisses potentielles de taux d’intérêt pourraient réduire les coûts d’emprunt, ce qui améliorerait la rentabilité de l’entreprise et permettrait d’investir davantage de capitaux dans des initiatives de croissance. En outre, un environnement macroéconomique stable pourrait renforcer le pouvoir d’achat des consommateurs, ce qui stimulerait la demande pour les services de Verizon.
TAM (Total Addressable Market)
Verizon opère sur un marché total adressable (TAM) massif, compte tenu de son étendue dans le secteur des télécommunications aux États-Unis. Avec un réseau couvrant environ 300 millions de personnes et desservant 98 % de la population américaine, le marché potentiel de Verizon est vaste.
Le marché américain des télécommunications devrait atteindre 1,46 trillion de dollars d’ici 2025, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 5,3 % entre 2020 et 2025. Cette croissance est due à la demande croissante de services sans fil, de connectivité à large bande et au déploiement en cours de la technologie 5G.
Conclusions et suggestions
Verizon Communications présente une solide opportunité d’investissement grâce à sa position forte sur le marché, sa croissance régulière et son orientation stratégique vers l’innovation. Le rendement élevé de son dividende (6,56 %) le rend intéressant pour les investisseurs axés sur les revenus. Malgré quelques difficultés récentes, la solidité financière de l’entreprise et son potentiel de croissance en font une valeur sûre pour les investisseurs à long terme.
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